US equity indexes climbed last week following a temporary suspension of tariffs on China. Since April, the S&P 500 has gained nearly 19%. However, sentiment shifted this week as rising bond yields weighed on risk assets. The S&P 500 posted its first consecutive daily losses since early May. Treasuries weakened after a lacklustre 20-year auction drove yields higher, with 10-year yields climbing back above 4.5% and 30-year yields edging just over 5%. Long-term yields are trending upward globally: 30-year Japanese government bonds (JGBs), UK Gilts, and U.S. Treasuries all reached multi-year highs. Alternative assets advanced, with both gold and Bitcoin posting gains. Gold rose back above USD 3,300, while Bitcoin soared to a new all-time high, surpassing USD 111,000. WTI crude, on the other hand, dipped slightly.

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Die US-Aktienindizes legten in der vergangenen Woche zu, nachdem die Zölle auf China vorübergehend ausgesetzt wurden. Seit April haben die S&P 500-Indizes fast 19 % gewonnen. In dieser Woche reagierten risikobehaftete Anlagen jedoch empfindlich auf steigende Renditen. Der S&P 500 verzeichnete seinen ersten Rückgang an zwei aufeinanderfolgenden Tagen seit Anfang Mai.
US-Staatsanleihen gerieten unter Druck, nachdem eine schwache Auktion 20-jähriger Bonds die Renditen nach oben trieb: Die 10-jährigen stiegen wieder über 4,5 %, die 30-jährigen lagen knapp über 5 %. Langfristige Renditen befinden sich generell im Aufwärtstrend. Die 30-jährigen JGBs, Gilts und US-Treasuries notieren alle auf Mehrjahreshochs.